Los mercados financieros se mueven
por tendencias. Es importante comprender las diferencias entre dichas
tendencias para ser capaz de tomar mejores decisiones de inversión.
¿Por
qué? Pues porque distintas tendencias de mercado
pueden llevar a condiciones de mercado extremadamente diferentes. Si no sabes
cuál es la tendencia subyacente, ¿Cómo
vas a adaptarte a unas condiciones cambiantes?
Una tendencia de mercado es la dirección
general que lleva el mercado. En un mercado bajista (bear market), los precios
caen de manera general. Los mercados bajistas pueden ser momentos complejos
para invertir o tradear, especialmente para los principiantes.
La mayoría de traders y analistas técnicos de
cripto coinciden en que Bitcoin ha estado en una macrotendencia
alcista a lo largo de toda su existencia. Pero aun así, las criptomonedas han
sufrido varios mercados bajistas implacables. Éstos generalmente provocan una
caída del precio de Bitcoin de más de un 80%, mientras que las altcoins pueden
fácilmente experimentar descensos de más del 90%. ¿Qué puede hacer uno durante estos periodos?
En este artículo, discutiremos qué es un
mercado bajista (bear market), cómo deberías prepararte, y de qué manera puedes
beneficiarte de uno.
¿Qué es un mercado bajista?
Un mercado bajista puede ser descrito como un
periodo de caída de precios en un mercado financiero. Los mercados
bajistas pueden presentar un riesgo extremo y ser difíciles de operar para
traders sin experiencia. Y es que pueden llevar con facilidad a grandes
pérdidas y hacer que los inversores no vuelvan a regresar a los mercados
financieros por miedo.
¿Por
qué?
Existe un dicho entre los traders: “Stairs
up, elevators down” (escaleras para arriba, ascensores para abajo). Esto significa
que los movimientos hacia arriba pueden ser lentos y estables, mientras que las
caídas suelen ser abruptas y violentas. ¿Por qué? Pues porque cuando el precio
empieza a desplomarse, muchos traders se apresuran a salir de los mercados. Lo
hacen para refugiarse en dinero efectivo o asegurar beneficios de
sus posiciones largas. Esto puede llevar rápidamente a un efecto dominó,
en el que los vendedores que se apresuran a salir provocan que más vendedores
abandonen sus posiciones, y así sucesivamente. La caída puede verse amplificada
aún más si el mercado tiene un elevado apalancamiento.
Las liquidaciones en masa
provocarán un efecto dominó aún más pronunciado, lo que llevará a
una violenta venta masiva.
Dicho esto, los mercados alcistas (bull
markets) también pueden tener fases de euforia. Durante dichos periodos,
los precios suben a un ritmo extremo, las correlaciones son más elevadas de lo
habitual y una mayoría de activos suben en tándem.
Habitualmente, los inversores se muestran
“bearish” en un mercado bajista, lo que significa que esperan que los precios
caigan. Esto también significa que el sentimiento de mercado es,
generalmente, bastante bajo. Sin embargo, esto no tiene por qué significar que
todos los participantes del mercado se hallan activamente en posiciones
cortas. Simplemente significa que esperan que los precios bajen, y es posible
que estén tratando de posicionarse adecuadamente, si la ocasión se presenta.
Ejemplos de mercados bajistas
Como ya hemos señalado, muchos inversores
consideran que Bitcoin se halla en una macrotendencia alcista desde
que empezó a tradearse.
¿Significa esto que no hay mercados bajistas
dentro de dicho mercado alcista? No. Tras su rally hasta los cerca de $20,000
en diciembre de 2017, Bitcoin ha padecido un mercado bajista bastante brutal.
Y ya antes del mercado bajista de 2018,
Bitcoin experimentaría una caída del 86% en 2014.
Llegado julio de 2020, el rango mínimo del
anterior mercado bajista -en torno a $3,000- habría sido retesteado pero nunca
roto. Si dicho mínimo hubiera sido atravesado, podría argumentarse de manera
más sólida que Bitcoin aún está inmerso en un mercado bajista de varios años de
duración.
Dado que dicho nivel no fue roto, se puede
argumentar que el desplome como resultado del pánico al COVID-19 fue meramente
un retest del rango.
Aun así, no existen certezas en lo que
a análisis técnico se refiere, sólo probabilidades.
Otros ejemplos notables del mercado bajista
provienen del mercado de valores. La Gran Depresión, la Crisis
Financiera de 2008 o la caída del mercado de valores de 2020
debido a la pandemia de coronavirus son ejemplos dignos de mención. Todos estos
eventos han causado un gran daño en Wall Street y han impactado los precios de
las acciones en todos los ámbitos. Los índices de mercado como el
Nasdaq 100, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) o el índice S&P 500
pueden experimentar caídas significativas de precios en momentos como estos.
Mercado bajista vs. Mercado alcista – ¿En qué
se diferencian?
La diferencia es bastante sencilla. En
un mercado alcista, los precios suben, mientras que en un mercado bajista,
los precios caen.
Una diferencia notable puede ser que los
mercados bajistas pueden tener períodos prolongados de consolidación, es
decir, acción de precio lateral o variable. Son momentos en los que
la volatilidad del mercado es bastante baja y hay poca actividad de trading. Si
bien puede ocurrir lo mismo en los mercados alcistas, este tipo de
comportamiento tiende a ser más frecuente en los mercados bajistas. Después de
todo, la caída de precios durante un período prolongado no es muy atractiva
para la mayoría de los inversores.
Otra cosa a considerar es si es posible
ingresar una posición en corto en un activo en primer lugar. Si no existe la
posibilidad de vender un activo en corto con margen o
utilizar derivados, los traders solo pueden expresar una visión bajista en
el mercado vendiendo en efectivo o en stablecoins. Esto puede llevar a una
tendencia bajista más prolongada con poco interés de compra, lo que resulta en
una acción lateral lenta y sin incidentes del precio.
Cómo tradear en un mercado bajista
Una de las estrategias más simples
que los traders pueden usar en un mercado bajista es permanecer en efectivo
(o stablecoins). Si no te sientes cómodo con la caída de los precios,
puede ser mejor simplemente esperar hasta que el mercado salga del territorio
bajista. Si existe la expectativa de que pueda surgir un nuevo mercado
alcista en algún momento en el futuro, puedes aprovecharlo cuando pase. Al
mismo tiempo, si haces HODL a largo plazo con un horizonte de tiempo
de inversión de muchos años o décadas, un mercado bajista no es necesariamente
una señal directa para vender.
Cuando se trata de tradear e invertir,
generalmente es una mejor idea tradear con la dirección de la tendencia
del mercado. Es por eso que otra estrategia lucrativa en los mercados bajistas
podría ser abrir posiciones en corto. De esta manera, cuando los precios
de los activos bajan, los traders pueden beneficiarse de la caída. Estas pueden
ser trades diarios, swing trades, trades de posición; la
intención principal es simplemente tradear en la dirección de la tendencia.
Dicho esto, muchos traders contrarios buscarán trades de “contratendencia”, es
decir, trades que van en contra de la dirección de la tendencia principal.
Veamos cómo funciona.
En el caso de un mercado bajista, esto sería
entrar en una posición en largo con un rebote. Este movimiento a
veces se denomina "rally del mercado bajista" o "rebote del gato
muerto". Estos movimientos de precios en contra de la tendencia pueden ser
notoriamente volátiles, ya que muchos traders pueden aprovechar la
oportunidad de un rebote a corto plazo. Sin embargo, hasta que se confirme que
el mercado bajista general ha terminado, la suposición es que la tendencia
bajista se reanudará justo después del rebote.
Esta es la razón por la que los traders
exitosos tomarán ganancias (alrededor de los máximos recientes) y saldrán antes
de que se reanude la tendencia bajista. De lo contrario, podrían quedarse
atrapados en su posición en largo mientras continúa el mercado
bajista. Como tal, es importante tener en cuenta que esta es una estrategia de
alto riesgo. Incluso los traders más avanzados pueden sufrir pérdidas
significativas al intentar atrapar un cuchillo que cae.
En conclusión
Hemos hablado de qué es un mercado bajista,
cómo los traders pueden protegerse y beneficiarse de los mercados bajistas.
En resumen, la estrategia más sencilla es permanecer
en efectivo en un mercado bajista y esperar una oportunidad más
segura para tradear. Alternativamente, muchos traders buscarán oportunidades
para construir posiciones en corto.
Como sabemos, es aconsejable seguir la
dirección de la tendencia del mercado en lo que respecta al trading.
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